Враховуючи можливі подвійні, а часом і потрійні прибутки та збитки протягом всього одного дня, визначення дійсної вартості тієї чи іншої криптовалюти – важливий навик для будь-якого криптоінвестора.
Якщо ви інвестуєте в криптовалюту, порівняння її поточної ринкової (торговельної) вартості з внутрішньою вартістю – важливий крок у визначенні того, коли слід купити (якщо актив недооцінено) або продати (якщо переоцінений).
На перший погляд, розрахунок внутрішньої вартості може здатися складним, значною мірою суб’єктивним і вимагає часу процесом.
Проте в реальності це не обов’язково так.
Спробуємо зрозуміти, що означає поняття внутрішньої вартості, і чому цю величину вважають настільки суб’єктивною і складною для розрахунку.
Що таке внутрішня вартість?
Давайте розберемося, що ж мається на увазі під внутрішньою вартістю активу.
У сфері фінансів під внутрішньою вартістю розуміють вартість компанії, цінного паперу, валюти або продукту, основану через їх фундаментальний аналіз без урахування ринкової вартості. Її також називають фундаментальною вартістю. (Вікіпедія, переклад з англ.)
У сфері криптовалют внутрішня вартість може бути визначена як дійсна вартість криптовалюти, розрахована на основі сприйняття її справжньої вартості, в яку входять всі бізнес-аспекти і всі фактори, будь це свої чи ні.
Серед таких чинників можна назвати ринковий попит на продукт або послугу, довіру до керівного складу проекту і його спроможності здійснити задумане, довіра до розробників і якості коду, розмір співтовариства і його лояльність, а також оцінюється рівень зовнішньої підтримки, в тому числі з боку індустрії в цілому. Остання виражається в укладених партнерських угодах та різноманітних механізмах залучення коштів.
Враховуючи, що багато криптовалют, особливо ICO (первинні пропозиції коїнів), – це не більш ніж ідея і бажання втілити цю ідею в реальність, визначення їх внутрішньої вартості буде спочатку дуже суб’єктивним.
Розрахунок «реальної» внутрішньої вартості може опинитися і зовсім практично неможливим, якщо не враховувати пов’язані з ним фактори.
Давайте розглянемо деякі з них…
Що визначає внутрішню вартість
Внутрішня вартість – це комплексна величина, на яку впливають кілька факторів, і у будь-якого інвестора до кожної з валют повинен бути ряд важливих питань щодо наступних чотирьох областей:
- Ринок / сценарій використання
Чи існує для даного продукту реальний ринок або сценарій використання? Наскільки великий потенційний ринок? Як працює модель отримання доходу?
- Спільнота
Наскільки велика, активна і віддана ідеї спільнота? Росте вона? Підтримують учасники спільноти ідеї проекту і поділяють його цінності? Чи існують у спільноті ієрархія або фракції?
- Склад команди проекту
Чи досить розробники кваліфіковані, щоб писати код проекту? Чи достатньо керівний склад досвідчений, щоб успішно вести проект? Наскільки ефективна робота команди в області маркетингу?
- Фінансування
Як фінансується проект? Якщо це ICO, чи достатньо зібрано коштів для підтримки розробки у визначених часових рамках? Чи існує механізм внутрішнього залучення коштів? Яка буде модель отримання доходу, коли проект почне роботу? Чи буде проект в цьому випадку досить прибутковим, щоб підтримувати подальшу розробку?
Аналіз. Вниз по кролячій норі
Очі розбігаються… Потенційно, щоб визначити внутрішню вартість, потрібно відфільтрувати і зіставити такий обсяг інформації і даних, що це може збентежити багатьох інвесторів і змусити їх випустити з уваги головну мету. А ціль в нашому випадку – зовсім не в тому, щоб не втратити голову від розрахунків, а в тому, щоб прибутково інвестувати кошти.
Однак – ніби всього іншого було недостатньо – на вартість впливає ще одна важлива, часто неявна (особливо у разі криптовалют) складова: ірраціональні / емоційні фактори.
FUD і FOMO
Всі ми вже не раз стикалися з цими термінами – «страх, невпевненість і сумнів» (Fear, Uncertainty and Doubt, або FUD), а також страх упущеної вигоди (Fear Of Missing Out, або FOMO).
Деякі стверджують, що ринок криптовалют більш ніж на 90% спекулятивний. Іншими словами, люди купують коін і токени не тому, що вірять у цінності компанії, в яку інвестують, а лише щоб отримати прибуток.
Такий менталітет інвесторів призводить до великих стрибків курсів і високої волатильності криптовалют. Особливо коли все це підігрівається чутками, які у даному середовищі, варто їм з’явитися, поширюються подібно чумі.
Додайте сюди той факт, що значна частина учасників, ймовірно, є любителями без великого досвіду інвестування, і отримаєте у підсумку саме ті «американські гірки», які ми бачимо на цінових графіках.
Немає потреби говорити, що, хоча визначення внутрішньої вартості і її порівняння з поточною ринковою вартістю і є важливим індикатором, далеко не кожен зможе розрахувати її, не вдаючись до допомоги цілої армії аналітиків.
На щастя, є швидкий і простий спосіб визначити внутрішню вартість криптовалюти.
Визначення внутрішньої вартості криптовалют на швидку руку
Існує простий підхід, що дозволяє визначити комбінацію всіх факторів, які складають внутрішню вартість криптовалют. Він згладжує сплески і провали на цінових графіках, викликані емоційним і аномальним трейдингом, і дає інвесторам приблизний, але дуже ефективний метод оцінки внутрішньої вартості в довгостроковій перспективі.
Вам не доведеться користуватися хитромудрими програмами або проводити складні аналітичні розрахунки.
Досить просто виконати лінійну апроксимацію графіка середньої ціни від часу. У найпростіших випадках це можна зробити приблизно оцінивши пряму, що проходить посередині точок на діаграмі (як на зображенні нижче).
Коли потрібно пробігтися по цілому списку криптовалют, щоб «на око» визначити, які торгуються нижче своєї внутрішньої вартості…
…цей метод дозволяє швидко і просто – буквально з одного погляду– зрозуміти, на які валюти варто звернути більш пильну увагу.
Більш просунуті методи
Комусь такий лінійний підхід може здатися примітивним. Так, можна використовувати і більш складні розрахунки, включаючи просте ковзне середнє (Simple Moving Average, SMA) і експоненціальне ковзне середнє (Exponential Moving Average, EMA) – вони теж допомагають точніше визначити напрям тренду і визначити рівні підтримки та опору.
Як це працює: вже бачите можливості?
Поглянувши на графік нижче, ви побачите, що, згідно з цим методом, дана криптовалюта була переоцінена в період з грудня по грудень і потім опинилася недооцінена в квітні (виходячи з річного тренду).
Для простоти ми розглядаємо внутрішню вартість як лінійну величину.
Цей графік курсу біткойна показує, як легко застосувати наш швидкий і простий метод – досить ефективно.
Висновок
Як криптоінвестору, вам потрібні швидкі і прості в застосуванні методи виявлення коїнів і токенів, гідних вашої уваги.
Існують вже понад 1500 різних активно торгуючих криптовалют – та ще понад 1000 ICO, що готуються незабаром увійти на ринок.
Зараз, через кілька місяців, можливостей для інвестування, мабуть, стане ще більше. У чому відчувається нестача, так це в часі і в швидких і зрозумілих інструментах аналізу, які допомогли б вам опинитися «на коні».
Ринки змінюються в мить ока, і інвестору важливо зуміти зібрати арсенал технік і навичок, що дозволяють швидко і своєчасно оцінювати ситуацію.
