Останній місяць 2017 року ознаменувався запуском ф’ючерсної торгівлі на великих чиказьких торгових платформах СВОE і СМЕ. Ф’ючерси на Bitcoin одразу ж привернули на ринок великих інвесторів, a також стали причиною того, що в цей період графіки ціни на Біткойн пробивали всі існуючі досі рекорди і знаходилися на рівні $17 000. Інвестори в Bitcoin були тільки раді подій.
Як ф’ючерси вплинули на Bitcoin?
Як стверджує виконавчий директор інвестиційного відділу «ТКБ Інвестмент Партнерс» , навіть до запуску ф’ючерсної торгівлі інвестори були надмірно зацікавлені такою перспективою, і тільки очікування вже дозволяло їм підштовхувати вартість криптовалюти все вище і вище. До запуску торгів ф’ючерсами на Біткойн, державні інвестиційні та великі хедж-фонди не мали прямого і повного доступу до ринку цифрових активів. У той же час більша частина учасників ринку продовжували раз за разом відкривати угоди на підвищення вартості Біткойна, таким чином все більше надуваючи бульбашку і збільшуючи ризики краху інфраструктури.
«З появою ф’ючерсу інституційні інвестори отримали можливість легально «шортити» Біткойн, що вони і зробили», — розповів директор департаменту оцінки кредитних ризиків «Волфлайн Кепітал» Віктор Калміков.
Очевидно, саме це стало причиною того, що, за весь період після запуску ф’ючерсної торгівлі (11 грудня 2017 року) і по сей день, вартість криптовалюти обрушилася на близько 51% і склала $8 332.
«Якщо рух вниз продовжиться, то така підтримка може перебувати на рівні $4300-4270 і $2790. Але для цього повинні реалізуватися серйозні ризики регуляторного характеру, причому на рівні наднаціональних органів, таких як G20, або інші несистемні ризики», — повідомляє Калміков.
В чому особливість ф’ючерсів?
По-суті, торгівля ф’ючерсами на криптовалюту – єдина можливість легально відіграти волатильність активу для інвесторів. Основний плюс такого фінансового інструменту – гарантії з боку біржі на компенсацію коштів. Таким чином, підприємці перебувають у відносній безпеці в плані потрапляння на непрозорі схеми і підвищені ризики, які провокуються масовими випадками хакерських атак на біржі та електронні гаманці.
Зміст ф’ючерсної торгівлі полягає в тому ж, що і використання будь-яких подібних строкових контрактів на торгівлю – користувач отримує гарантії безпеки у разі падіння вартості активу і можливість фіксації його ціни на термін використання ф’ючерсу (діє контракт протягом місяця). Наприклад, інвестор прогнозує зростання криптовалюти. При купівлі ф’ючерсу, інвестор оплачує тільки брокерську маржу в розмірі 50% від ринкової вартості Біткойна, незначний комісійний збір за укладення контракту і біржові збори в проміжку $15 – $30 (цей пункт залежить від вибору чиказької торгової платформи). Коли ж термін дії ф’ючерсного контракту підходить до кінця, то в тому випадку, якщо ціна активу дійсно просунулася вгору, інвестор одержує свій прибуток, що значно перевищує початкову вартість ф’ючерсу в момент її активації. Однак, якщо ціна активу зменшилася, то інвестор зобов’язується виплатити компенсацію за виявлену різницю в протилежну сторону. При цьому здійснюється підтримка забезпечення ф’ючерсу на необхідній мінімальній позначці.
Найбільший інтерес ф’ючерсні контракти викликають у тих, хто віддає перевагу торгівлю на пониження, оскільки котирування Біткойна характеризуються максимальною волатильністю. Відкривати короткі позиції на Біткойн, очікуючи падіння ціни, може виявитися прибутковою, при наявності кредитного плеча від брокера у співвідношенні 1:2.
Проте, не дивлячись ні на що, у ф’ючерсів на Біткойн є і важливі мінуси. Все ж, виплати по гарантії забезпечення в розмірі 50% від розрахункової вартості – досить дорога умова використання інструменту. Наприклад, ф’ючерси на класичні інструменти, передбачають гарантійні виплати не більше 10%. Таке значне розходження в розмірах комісії викликано сильною волатильністю цифрових активів.
Другий значний мінус використання ф’ючерсів – розміри мінімальних лотів на СВОЕ і СМЕ. Так, найменший крок угоди дорівнює 1 ВТС і 5 ВТС на кожній біржі відповідно. І на завершення всього, використовувати ф’ючерсні контракти можуть тільки досвідчені інвестори з належною ліцензією, – фізична особа без задокументованого доступу до криптовалюти як і раніше не має доступу до цього інструменту.
Чи варто очікувати попиту?
Кваліфіковані трейдери можуть купувати ф’ючерсні контракти самостійно – для цього досить відкрити власний розрахунковий рахунок у одного з американських брокерів. Альтернативний варіант – спробувати отримати право торгувати ф’ючерсами за допомогою брокерів з України.
«Більшість інвесторів поки вважає Біткойн інструментом для вкладень з метою зростання його вартості, тоді як ф’ючерс — це спекулятивний інструмент. Відповідно, поки інвестори воліють вкладати в сам Біткойн, ніж у похідний інструмент у вигляді ф’ючерсу, тому і попит на нього найближчим часом залишиться низьким», — пояснює експерт.
Директор Чиказької опціонної біржі Кріс Конканнон розглядає можливість додавання ф’ючерсів на Ethereum та інші цифрові валюти в майбутньому.
