Лонг і шорт, бики і ведмеді, маржиналка – що це таке?

Практично кожна окрема галузь діяльності людини рано чи пізно обзаводиться власним жаргоном. Є свій словник і у біржової торгівлі. Без розуміння часом специфічних виразів трейдерів і брокерів початківцю інвестору не обійтися.

Одними з ключових термінів фінансових операцій на біржі є поняття “довга позиція” або “long” і “коротка позиція” або “short”.

Стандартна формула продажів “купив дешево – продав дорого” знайома всім. Однак на біржі часом реалізується незрозуміла обивателю і на перший погляд парадоксальна схема, коли інвестор спочатку продає дорого, а потім купує дешево. Як це можливо, ми розберемося трохи пізніше.

Що таке довга позиція?

Довга позиція, лонг,  характеризує традиційну ситуацію, в якій інвестор купує актив з розрахунком, що вартість його виросте. Після чого він розраховує його продати і отримати прибуток.

Відкрити довгу позицію – значить придбати цінні папери, які, ймовірно, повинні зростати в ціні.

Що таке коротка позиція?

Коротка позиція, шорт, означає, що інвестор бере  цінні папери, що дешевіють, в борг у брокера і продає, щоб через деякий час придбати їх знову, але вже за зниженою ціною і, відповідно, знову отримати прибуток.

Рішення відкрити коротку позицію продиктоване ситуацією, в якій інвестор впевнений у прийдешньому падінні вартості активу.

В цьому випадку він бере цінні папери у брокера в борг і продає їх за актуальною ціною, а пізніше, після того, як папери дійсно подешевшали, відкупляє їх за зниженою вартістю і фіксує прибуток.

Маржинальна торгівля

Для багатьох початківців інвесторів залишається незрозумілим момент, пов’язаний з відкриттям коротких позицій. А саме те, як можна продати те, чого у вас немає. Тут трейдер реалізує схему маржинальної торгівлі.

Маржинальна торгівля має на увазі такі угоди, в яких реалізуються активи, надані під заставу обумовленої суми (маржі).

При такій схемі товар продається з метою покупки і повернення через деякий час аналогічного. Такий продаж без покриття і називається короткою, шортовою позицією.

Схема дозволяє отримувати прибуток в ситуації, коли ціни знижуються. Якщо папери втрачають у вартості, трейдер викуповує їх за зниженою ціною і повертає їх брокеру, залишивши прибуток собі.

Торгівля на ринку цінних паперів-в цілому процес ризикований,а відкриття коротких позицій-особливо. Вартість цінних паперів, всупереч надіям і прогнозам, може почати рости. Значить, вам доведеться вкладати свої кошти для викупу паперів, які потрібно повернути брокеру, який також ризикує в такій ситуації.

Щоб підстрахувати себе від серйозних втрат, по-перше, брокер складає список активів, за якими трейдер матиме право відкривати шортові позиції. Зазвичай це досить ліквідні цінні папери.

По-друге, брокер захищає себе тим, що встановлює коефіцієнти дисконтування. Вони обмежують об’єм власних коштів на відкриття короткої позиції. Також коефіцієнти дають брокеру можливість примусового закриття позиції, якщо вона йде врозріз інтересам інвестора.

Ми не рекомендуємо торгувати на позикові кошти початківцям трейдерам. Така торгівля пов’язана з високим рівнем ризику!

До речі, принципи маржинальної торгівлі працюють і в ситуації відкриття довгих позицій. У даному випадку мається на увазі ситуація, коли брокер надає трейдеру додаткові гроші для того, щоб останній зміг придбати більше активів що дорожчають, а отже, збільшити прибуток.

Ризики тут також неминучі, однак вони мінімізуються тим, що брокер також формує список біржових паперів, для яких доцільно відкриття позиції лонг. Також встановлюються обмеження на власні кошти трейдера, на які він планує купувати активи.

Крім того, брокером заздалегідь фіксується мінімальна вартість активу, при досягненні якої в разі розвороту тренду в негативну сторону позиція лонг закриється автоматично.

У разі ж позитивного тренду актив планомірно зростає в ціні, трейдер його в певний момент продає і фіксує прибуток.

Потрібно зрозуміти, що відкриття позицій лонг може відбуватися і з застосуванням прийомів маржинальної торгівлі, і виключно на особисті кошти інвестора. Короткі позиції можливі тільки із залученням позикових коштів.

Походження термінології

Довгу позицію назвали так через те, що історично серед біржових спеціалістів склалася думка про переважне зростання ринку протягом тривалих періодів часу.

Позицію ж коротку найменували так тому, що традиційно тренд до спаду триває набагато менше за часом, ніж до підйому.

Бики і ведмеді

Не можна не сказати про жаргонізми, які використовують для пояснення понять коротких і довгих позицій. Так, лонгові позиції отримують від учасників біржових торгів найменування “бичачі”. Існує думка, що цей термін народився завдяки тому, що реальний живий бик вміє підбиратити що-небудь вгору на роги і так носити якийсь час. А також бик характеризується як упертий, стійкий, здатний довго стояти на своєму.

Протилежне явище це позиції короткі, які прийнято називати “ведмежими”. Пояснюється цей термін також особливостями поведінки тварин. По-перше, спадний тренд символічно пов’язують з тим, як ведмідь своїми лапами пригинає, змушує схилитися що-небудь. Ще один варіант походження терміну, можливо, пов’язаний з виразом “ділити шкуру невбитого ведмедя”. Так інвестор, реалізуючи актив, який він позичив у брокера, ризикує не вгадати тренд і не отримати прибуток, на яку розраховував.

Висновок

Незважаючи на те, що біржові торги – справа ризикована, від роботи на ринку, безумовно, можна отримувати великі гроші. Істотним плюсом є те, що на біржі можна торгувати і отримувати прибуток незалежно від поточного тренду, відкриваючи у разі негативного сценарію позицію шорт, а в позитивному варіанті – лонг. Також досвідчені інвестори можуть застосовувати принципи маржинальної торгівлі, отримуючи за допомогою них додатковий прибуток.