Через криптовалютний бум, яким супроводжувався 2017 рік, такі терміни, як «блокчейн», «маркер», «монета», ICO та багато інших стали невід’ємною частиною лексикону багатьох трейдерів та інвесторів. Однак при їх використанні люди часто плутаються або навіть не розуміють, про що говорять.
Ось основні відмінності між існуючими типами токенів.
Валютні токени
З назви стає зрозумілим, що мова про токени, які використовують в якості способу оплати або сховища вартості. До таких монет відносять Bitcoin і подібні йому токени, підходящі для розрахунків та інвестицій.
Корисні токени
Разом з приходом Ethereum з’явилися і так звані утилітарні токени. На відміну від валютних, такі монети дають своїм власникам доступ до певних послуг і продуктів. Такі токени, як правило, багатофункціональні і можуть використовуватися в ролі засобу оплати. Побудовані вони не на чистому блокчейні, а за допомогою смарт-контрактів – технології, яка прийшла разом з Ethereum.
Токени-цінні папери
Це підвид валютних токенів, в якому крім можливості купувати з їх допомогою товари та послуги, засновники обіцяють повернення інвестицій і зростання вартості. Через такі інвестиційні якості деякі учасники ринку та регулюючі органи різних країн вирішили класифікувати їх, як цінні папери з усіма можливими обмеженнями. Ключову роль відіграла Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC). Тепер такі токени вимагають складання інвестиційного договору, так як потенційно повинні приносити прибуток.
Ідентифікатори активів
Такі токени служать в ролі цифрового підпису активу, що належить до тієї або іншої організації.
Ідентифікатори акцій
На даний момент такі токени – це скоріше теорія, ніж готова практична концепція. З їх допомогою власники отримують частку власності емітента, яку той вирішив розподілити подібно венчурному капіталу. Найбільше такі токени схожі на традиційні акції.
Нагородні токени
Виступають у ролі винагороди або знаку лояльності, справжні, так як записані в блокчейні нагороджуючого.
Однак є ще «токени дивідендів».
Я не чув про дивідендних токенах, що це таке?
Велика частина токенів, за винятком валютних, пропонують своїм власникам інвестиційний договір, який передбачає потенційний пасивний дохід. Такий прибуток може мати різні форми. Наприклад, отримання вигоди від підвищення вартості або безпосередньо від інвестицій.
Деякі організації-емітенти розподіляють свій прибуток у вигляді дивідендів між власниками токенів. Також варто виділити деякі токени, особливості роботи яких роблять їх схожими на дивідендні.
На відміну від акцій, емітент дивідендних токенів дає власнику пасивний дохід, але при цьому не зобов’язаний передавати право власності на організацію. У той же час, такі токени можуть, як і акції, давати чи не давати право голосу власнику токенів.
Виплати по дивідендним токенам можуть мати різні форми. Приміром, бути регулярними або нерегулярними, залежати від рівня володіння токенами: коли великі власники отримують виплати раніше більш дрібних.
В чому різниця між токенами-цінними паперами і корисними токенами?
Корисні токени також називають утилітарними. В свою чергу, термін «утилітарності» існує в ролі відмінності від валютних токенів. Володіння такими токенами дозволяє користувачам певних платформ взаємодіяти між собою: отримувати доступ до унікальних продуктів або послуг, а також продавати це право, торгуючи токенами.
У той же час саме проста і очевидна відмінність токенів-цінних паперів – це можливість отримання пасивного доходу в майбутньому.
Таким чином, корисні токени відрізняються від цінних тим, що необов’язково мають інвестиційну цінність. Комісія з цінних паперів і бірж США так описує цінні папери: вказують на потенціал можливого прибутку, заснованого на управлінській і підприємницькій діяльності.
Визначення розмиті по причині того, що на даний момент немає чіткого тлумачення за типами токенів. У різних галузях і країнах термінологія і визначення сильно варіюються.
Які переваги доходу від дивідендних токенів?
З багатьох видів стратегій пасивного доходу дохід дивідендів, можливо, є кращою формою.
Існує безліч видів стратегій пасивного доходу і серед них прибуток від дивідендів є, можливо, однією з кращих по ряду причин.
Пасивний дохід – це одержання періодичних винагород за зроблені в минулому зусилля, не вимагають ніякої додаткової роботи. Так само діють і дивідендні токени, за володіння якими їх власники отримують регулярні виплати, не роблячи ніяких додаткових інвестицій. При цьому такі токени зобов’язані працювати і при ведмежому ринку, незалежно від сили волатильності. Для цього у компанії повинна бути хороша бізнес-модель.
Одним з кращих прикладів дивідендних токенів є Nexo.io – компанія, що надає миттєві кредити, що підтримують шифрування. За словами представників Nexo, їх токен є перший у всьому світі сумісний з цінними паперами токен, захищений активами.
Суть роботи дивідендного токена Nexo в щомісячній виплаті 30% доходу компанії власникам токенів, які раніше інвестували свої кошти в розвиток Nexo.io. Виплати виробляються в ETH і розподілені між інвесторами пропорційно кількості токенів у власника.
Дивідендні токени запозичили свою концепцію у фондового ринку, де інвестори вже тривалий час отримують пасивний дохід від певних акцій. Але в той же час, дохід від акцій незрівнянно нижче, ніж потенційний прибуток від токенів.
Варто відзначити, що при реінвестуванні пасивний дохід може принести інвестору колосальний прибуток у майбутньому. Крім цього у інвестора завжди залишається можливість продати придбані раніше токени, чия вартість також може серйозно зрости за минулий час.
Як регулюються токени дивідендів?
Принципи регуляції відрізняються залежно від країни. Приміром, у США дивідендні токени класифікуються як цінні папери. Але варто зазначити, що регулювання таких токенів залишається невизначеним.
Навіть не враховуючи юридичні аспекти, розробка повноцінної нормативної бази у сфері маржинальної економіки – це вкрай складне завдання для регуляторів незалежно від країни.
Частково проблема пов’язана з тим, що купуючи токени, їх власники купують і інші нематеріальні чи матеріальні цінності. Мова йде про товари, послуги чи права на цінні папери або активи.
Інвестування до токени настільки багатогранне, що часом не потрапляє ні в одну традиційну категорію, через що до нього незастосовні існуючі закони і нормативи.
В останні місяці почався активний процес створення базової регуляційної структури в десятках країн та юрисдикцій. Ключовим регулюючим органом вважається SEC, який вже озвучив свою попередню позицію з цього приводу. Незалежно від типу сертифіката, якщо він обіцяє потенційний прибуток – це цінні папери. Як ви розумієте, під це визначення ідеально підходять дивідендні токени.
У чому переваги дивідендних токенів?
Головна перевага – це простота отримання пасивного доходу. Вся роботи з боку інвестора полягає в придбанні токенів, які згодом приносять власникові пасивний дохід. Така модель дуже привабливою для інвесторів, що не мають часу на додаткові заходи.
Крім цього, незабаром токени будуть регулюватися на законодавчому рівні, що забезпечить власникам безпеку і прозорість, яких немає в багатьох традиційних інвестиційних інструментів і класів активів.
Також не варто забувати про природу дивідендних токенів – вони побудовані на основі технології блокчейн, яка не передбачає злом або обхід системи. Завдяки цьому досягається децентралізація токенів, а в деяких випадках і анонімність для власників.
І на закінчення – можливість аналізу майбутнього прибутку, так як він цілком і повністю залежить від успішності проекту емітента. Якщо інвестор вважає, що бізнес-модель організації вдала і може принести їй в майбутньому прибуток, то придбання дивідендних токенів цієї компанії є комерційно виправданим.
Чи є недоліки?
Тут варто відзначити два ключових мінуси інвестування в дивідендні токени. В першу чергу, це зміни в роботі проекту на власний розсуд емітента. Другий недолік полягає в різноманітності сценаріїв виплат винагород.
Наприклад, мова може йти про те, що організація накладає певні обмеження на виведення пасивного прибутку: мінімальний розмір виплат, плаваючі терміни, в які виробляються виплати і так далі.
Такий не завжди зручний для власників регламент виплат може бути продиктований стратегією розвитку компанії, а може працювати для виключення певних транзакційних витрат.
Також варто відзначити варіант, коли емітент надає пріоритет у виплатах власникам, що інвестували в проект більше за інших. Іншими словами, чим більше токенів – тим раніше ви будете отримувати пасивний прибуток від володіння ними. Це незручно для дрібних інвесторів.
Яке найкраще застосування цих токенів?
Дивідендні токени – це певна форма цифрових фінансових активів. Найкраще вони підходять для інвестиційних і фінансових зобов’язань. Приміром, криптовалютні інвестиційні фонди, а також компанії, що розподіляють частину свого прибутку між власниками токенів.
До того ж, з точки зору користувача, інвестиції в дивідендні токени – це лише зміна форми інвестиційного портфеля. У будь-який момент інвестор може продати свої токени і отримати кошти в будь-якій іншій формі, а новий власник інвестує в пасивний дохід.
